譯文及注釋
譯文
南都果然是佳麗之地，名不虛傳。巍峨的武闕山就橫在西關。
這是白水真人漢光武帝的老家。市井繁榮，萬商雲集。
峨峨高樓對著紫色的大道，房宅櫛次鱗比，直連城外的青山。
此地出了許多英豪，他們的業績巍巍，渺不可攀。
如號曰陶朱公的范蠡和五羖大夫的百里奚，他們都名播天地。
這裡還是出美人的地方，如以美色著名的漢光武皇后陰麗華，嬌艷美麗的漢皋游女等。
她們清歌響遏流雲，舞姿優遊從容，令人讚嘆。
南陽之盛與洛陽齊名，古來都是有名的遊覽勝地，冠蓋來往，車馬不斷。
我在紅陽城外走馬，在白河灣呼鷹逐獵，有誰能像劉備那樣的明王來識我這個的臥龍客呢？
長吟著諸葛亮的《梁父吟》，我的頭髮都要愁白了。
注釋
南都：即南陽之舊稱，唐時為山南東道鄧州，即今河南南陽市。
武闕：山名。《文選》張衡《南都賦》：“爾其地勢，則武閥關其西，桐柏揭其東。”李善註：“武闕山為關，在西也。”西關：即武關。在今陝西丹鳳縣東南。
白水真人：指漢光武帝。漢光武帝起於青陵之白水鄉，故曰白水真人。《文選》張衍《東京賦》：“我世祖忿之，用龍飛白水。”薛綜註：“世祖，光武也。白水，渭南陽白水縣，世祖所起之處也。”《文選》張衡《南部賦》：“真人革命之秋也。”李善註：“真人，光武也。”
鄽闤：指市井。鄽，市宅。闤，市垣。
陶朱，即范蠡。五羖：指百里奚。虢為晉所滅，百里奚逃至楚，被執為奴，秦穆公聞其賢，以五羖羊皮贖之，授以國政，號曰五羖大夫。見《史記·秦本紀》。史載，范蠡和百里奚皆南陽人。
麗華：即陰麗華，漢光武帝皇后。
漢女：漢水旁的女子。《文選》張衡《南都賦》：“游女弄珠於漢皋之曲。”李善註：“《韓詩外傳》曰：‘鄭交甫將南適楚，遵彼漢皋台下，乃遇二女，佩兩珠大如荊雞之卵。’”
遨遊盛宛洛：《古詩十九首》：“驅車策駑馬，遊戲宛（南陽）與洛（洛陽）。”此用其句意。
紅陽：地名。即今河南舞陽縣西北。
白河；一作白水，源出今河南嵩縣西南，南流經今南陽市東，至湖北襄樊市入漢水。俗稱白河。
臥龍：即諸葛亮。
賞析
“南都信佳麗，武闕橫西關”概述南陽佳麗之地、巍峨武闕山的雄偉壯闊之景。
“白水真人居，萬商羅鄽闤。高樓對紫陌，甲第連青山。”描繪一幅漢光武帝所管轄的市井繁榮，萬商雲集，皇親國戚、王侯將相多居住於此，以突顯出南陽商業發達、壯闊富饒。
“此地多英豪，邈然不可攀。陶朱與五羖，名播天壤間。”緊扣前文，借南陽山川美景抒發情懷，繼而聯想到南陽英豪美女的事跡，繼而從而觸動李白內心處的讚賞情懷，歌詠南陽英豪。
“麗華秀玉色，漢女嬌朱顏。”麗華就是皇后陰麗華，是夸南陽美眉漂亮早已艷名遠播。
“清歌遏流雲，艷舞有餘閒。遨遊盛宛洛，冠蓋隨風還。”描繪一幅美女清歌響遏流雲、舞姿優遊從容的美麗風景圖，側麵點染出南陽乃國傑豪英，人傑地靈的地方。
“走馬紅陽城，呼鷹白河灣。誰識臥龍客，長吟愁鬢斑。”講述李白以諸葛亮自況感懷，自嘆沒有知己而因愁鬢斑。
綜觀全詩，前六詩句李白描繪了南陽山川形勝和繁華的市面景觀：武闕山橫亘，貨幣流通，商賈雲集，樓高道闊，甲第連山。接著六詩句描寫南陽風流人物的事跡：英豪，則有范蠡、諸葛亮；美女則有陰麗華、漢水神女。繼而四句寫南陽旅遊觀光之勝。清歌艷舞可賞，宛、洛可游，故冠蓋絡繹，走馬呼鷹。最後二句以感懷為主，以諸葛亮自況，嘆無知己，故而因愁鬢斑。詩的主旨是講述詩人對南陽英豪的欽敬和仰慕，並以臥龍自比，以申用世之志，抒發懷才不遇的感嘆。李白最後藉此抒發不得志之情，也是一貫風格。
