譯文及注釋
譯文
巴山楚水淒涼之地，二十三年默默謫居。
回來物是人非，我像爛柯之人，只能吹笛賦詩，空自惆悵不已。
沉舟側畔，千帆競發；病樹前頭，萬木逢春。
今日聽你高歌一曲，暫借杯酒振作精神。
注釋
酬：答謝，酬答，這裡是指以詩相答的意思。用詩歌贈答。
樂天：指白居易，字樂天。
見贈：送給（我）。
巴山楚水：指四川、湖南、湖北一帶。古時四川東部屬於巴國，湖南北部和湖北等地屬於楚國。劉禹錫被貶後，遷徙於朗州、連州、夔州、和州等邊遠地區，這裡用“巴山楚水”泛指這些地方。
二十三年：從唐順宗永貞元年（805年）劉禹錫被貶為連州刺史，至寶曆二年（826）冬應召，約22年。因貶地離京遙遠，實際上到第二年才能回到京城，所以說23年。
棄置身：指遭受貶謫的詩人自己。置：放置。棄置：貶謫（zhé）。
懷舊：懷念故友。
吟：吟唱。
聞笛賦：指西晉向秀的《思舊賦》。三國曹魏末年，向秀的朋友嵇康 、呂安因不滿司馬氏篡權而被殺害。後來，向秀經過嵇康、呂安的舊居，聽到鄰人吹笛，不禁悲從中來，於是作《思舊賦》。 序文中說：自己經過嵇康舊居，因寫此賦追念他。劉禹錫借用這個典故懷念已死去的王叔文、柳宗元等人。
到：到達。
翻似：倒好像。翻：副詞，反而。
爛柯人：指晉人王質。相傳晉人王質上山砍柴，看見兩個童子下棋，就停下觀看。等棋局終了，手中的斧柄（柯）已經朽爛。回到村里，才知道已過了一百年。同代人都已經亡故。作者以此典故表達自己遭貶23年的感慨。劉禹錫也借這個故事表達世事滄桑，人事全非，暮年返鄉恍如隔世的心情。
沉舟：這是詩人以沉舟、病樹自比。
側畔：旁邊。
歌一曲：指白居易的《醉贈劉二十八使君》。
長（zhǎng）精神：振作精神。長：增長，振作。
譯文二
在巴山楚水這些淒涼的地方，度過了二十三年淪落的光陰。懷念故友徒然吟誦聞笛小賦，久謫歸來感到已非舊時光景。
沉船的旁邊正有千艘船駛過，病樹的前頭卻也是萬木爭春。
今天聽了你為我吟誦的詩篇，暫且借這一杯美酒振奮精神。
鑑賞
《酬樂天揚州初逢席上見贈》是顯示自己對世事變遷和仕宦升沉的豁達襟懷，表現了詩人的堅定信念和樂觀精神，同時又暗含哲理，表明新事物必將取代舊事物。
劉禹錫這首酬答詩，接過白居易詩的話頭，著重抒寫這特定環境中自己的感情。白的贈詩中，白居易對劉禹錫的遭遇無限感慨，最後兩句說：“亦知合被才名折，二十三年折太多。”一方面感嘆劉禹錫的不幸命運，另一方面又稱讚了劉禹錫的才氣與名望。這兩句詩，在同情之中又包含著讚美，顯得十分委婉。因為白居易在詩的末尾說到二十三年，所以劉禹錫在詩的開頭就接著說：“巴山楚水淒涼地，二十三年棄置身。”自己謫居在巴山楚水這荒涼的地區，算來已經二十三年了。一來一往，顯出朋友之間推心置腹的親切關係。
接著，詩人很自然地發出感慨道：“懷舊空吟聞笛賦，到鄉翻似爛柯人。”說自己在外二十三年，如今回來，許多老朋友都已去世，只能徒然地吟誦“聞笛賦”表示悼念而已。此番回來恍如隔世，覺得人事全非，不再是舊日的光景了。後一句用王質爛柯的典故，既暗示了自己貶謫時間的長久，又表現了世態的變遷，以及回歸之後生疏而悵惘的心情，涵義十分豐富。
白居易的贈詩中有“舉眼風光長寂寞，滿朝官職獨蹉跎”這樣兩句，意思是說同輩的人都升遷了，只有你在荒涼的地方寂寞地虛度了年華，頗為劉禹錫抱不平。對此，劉禹錫在酬詩中寫道：“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。”劉禹錫以沉舟、病樹比喻自己，固然感到惆悵，卻又相當達觀。沉舟側畔，有千帆競發；病樹前頭，正萬木皆春。他從白詩中翻出這二句，反而勸慰白居易不必為自己的寂寞、蹉跎而憂傷，對世事的變遷和仕宦的升沉，表現出豁達的襟懷。這兩句詩意又和白詩“命壓人頭不奈何”、“亦知合被才名折”相呼應，但其思想境界要比白詩高，意義也深刻得多了。二十三年的貶謫生活，並沒有使他消沉頹唐。正像他在另外的詩里所寫的：“莫道桑榆晚，為霞猶滿天。”他這棵病樹仍然要重添精神，迎上春光。因為這兩句詩形象生動，至今仍常常被人引用，並賦予它以新的意義，說明新事物必將取代舊事物。
正因為“沉舟”這一聯詩突然振起，一變前面傷感低沉的情調，尾聯便順勢而下，寫道：“今日聽君歌一曲，暫憑杯酒長精神。”點明了酬答白居易的題意。詩人也沒有一味消沉下去，他筆鋒一轉，又相互勸慰，相互鼓勵了。他對生活並未完全喪失信心。詩中雖然感慨很深，但讀來給人的感受並不是消沉，相反卻是振奮。
總體來說，詩的首聯以傷感低沉的情調，回顧了詩人的貶謫生活。頷聯，借用典故暗示詩人被貶時間之長，表達了世態的變遷以及回歸以後人事生疏而悵惘的心情。頸聯是全詩感情升華之處，也是傳誦千古的警句。詩人把自己比作“沉舟”和“病樹”，意思是自己雖屢遭貶低，新人輩出，卻也令人欣慰，表現出他豁達的胸襟。尾聯順勢點明了酬答的題意，表達了詩人重新投入生活的意願及堅韌不拔的意志。
棄我去者，昨日之日不可留；
亂我心者，今日之日多煩憂。
長風萬里送秋雁，對此可以酣高樓。
蓬萊文章建安骨，中間小謝又清發。
俱懷逸興壯思飛，欲上青天覽明月。(覽 通：攬；明月 一作：日月)
抽刀斷水水更流，舉杯銷愁愁更愁。(銷愁 一作 消愁）