譯文及注釋
譯文
連綿的山巒環繞著平湖，波濤很大，有搖動城牆之勢。湖水的波光里倒映著山巒的影子，浸染著山的青翠。就要到三更時分，湖光蕩漾，照到樓上猶如水晶一般清瑩。
天上的流雲遮住了月亮，柳樹如同籠罩在霧中一樣發暗。帶著露珠的荷葉翻動時，水光閃爍，如同飛流的螢火一樣。散開著花白稀鬆的頭髮，靜靜地待到天明。
注釋
①浣（huàn）溪沙：詞牌名，曾為唐代教坊曲名。
②平湖：湖名，位於嘉興東南。
③波撼（hàn）城：波濤洶湧，撼動城郭。化用孟浩然《臨洞庭》：“氣蒸雲夢澤。波撼岳陽城”詩意。
④浸（jìn）：浸染。
⑤水晶樓：樓名，在浙江吳興。一說指湖水泛著波光照到樓上，如同水晶一樣。
⑥欲：將要。
⑦三更（gēng）：半夜，午夜。
⑧霧柳：指柳樹如同霧罩著一樣陰暗。
⑨度（dù）：指遮擋。
⑩露荷：帶著露珠的荷葉。
⑪水流螢（yíng）：風擺荷葉，葉上水珠閃亮得就像螢火蟲一樣。
⑫蕭蕭（xiāo xiāo）：指頭髮花白稀疏的樣子。
⑬散（sǎn）發：散開的頭髮。
賞析
“山繞平湖波撼城，湖光倒影浸山青”兩句詞人運用了兩個色彩迥異的動詞“撼”、“浸”，前者修飾出一雙巨臂搖盪著水中的孤城的畫面，施展力與暴；後者刻畫了少女的柔指輕撫著情人，展現了情與愛的綿柔。兩個字描寫了湖水的剛與柔，對比鮮明地描寫了自然美景的神秘。“水晶”二字型現其玲瓏剔透，“欲三更”表明了時間，暗示了詞人在此遊玩至深夜，襯托景色之美。“露荷翻處水流螢”，“流螢”二字作喻形象表現出荷葉沾染了露水後的清瑩明麗。“霧柳”句通過“暗”、“度”二字寫盡了柳的朦朧、月的舒緩；“露荷”句則憑藉“翻”、“流”二字傳達了露荷的圓潤、螢的飄忽，“蕭蕭”帶有自嘲的意思，也體現了詞人的自由瀟灑，“散發”體現了詞人的不羈。
上片一開始，詞人以雄渾的氣勢推出了一個盪人心魄的畫面：平湖環繞，波濤震天，孤城獨立。孟浩然《臨洞庭》云：“氣蒸雲夢澤，波撼岳陽城。”詞人所採用的藝術手法和孟詩有暗合之處，但只是客觀物象和由此引起的蒼茫闊大的意緒在形式上的自然重疊，而不是主觀上的刻意模仿。下句意境突變，“湖光倒影浸山青。”詞人展現了一個平靜而恬淡的畫面：湖光瀲灩，山色青蔥，蕩漾著沉醉的氤氳。這恰恰和以上波濤震天的懾人氣勢形成了鮮明的對比。這種畫面的轉換不但體現了動中有靜、剛中有柔的自然景觀上的複雜的情趣，而且在情緒上帶來了大起大落。末句“水晶樓下欲三更”是對以上畫面意境上的補充，它為詞人所詠嘆的景物籠罩上了一層朦朧的神秘的氛圍。“三更”點明時在深夜，從而為下闋對夜景的具體描繪作了過渡性的鋪墊。
到了下片，詞人意猶未盡，仍然陶醉於自然景觀之中。所不同者，此時詞人所刻畫的夜景主題愈加明了，“霧柳暗時雲度月，露荷翻處水流螢”兩句正體現了這一變化，前句暗合秦觀《踏莎行·郴州旅舍》中“霧失樓台、月迷津渡”的情韻，後句又為這銷魂的意境增添了幾許生意、幾許亮色——露珠敲荷，流螢相逐。這兩句不僅意境幽美，而且對仗和遣詞也極為精工、貼切。由於詞人從細微的感觸著筆，表現了一種纏綿的風情。詞人疲於世情的心靈也得到了淨化與升華，滋長了一种放曠的情懷，正如他在結句中所說的：“蕭蕭散發到天明”——詞人為自己勾畫了一個超脫者的形象。它雖沒有張孝祥在《念奴嬌·過洞庭》中所表達的“孤光自照、肝膽皆冰雪”的人格上的闊大與深厚，但卻有其“不知今夕何夕”的達觀與迷戀。
這是一首描寫湖景的清新雋永的小詞，上片寫湖水由晝至夜的變化，始而波涌撼城，繼而平靜如鏡，浸山映樓。下片寫夜景變化，月陰時柳晤籠霧，荷翻時露流如螢。詩情畫意，使詞人流連至天明。總觀這首詞，它的重心在於寫景，通過景觀的變化帶動情緒的升沉。因此，全詞只有末句直抒胸臆，但詞人思想與情感卻暗藏於全詩，於“景”的空靈中無處不感到“情”的滲透與激盪。
