譯文及注釋
譯文
登高遠眺，千里美景盡收眼底。大自然的湖光山色，要數這裡最美。你這一去，何時才能返回？請痛飲幾杯吧，但願醉倒再不離去。
看，沙塘里華燈初放。聽，是誰把動人心弦的《水調》來彈唱?當夜深風靜我們扶醉欲歸時，只見在一輪明月的映照下，錢塘江水澄澈得象一面綠色的玻璃一樣。
注釋
湖山信：元祐初，學士梅摯任杭州太守，宋仁宗曾作詩送行曰：“地有湖山美，東南第一州。”此句即從仁宗詩來。梅摯到任後築有美堂於吳山。神宗熙寧七年（1074）秋，杭州太守陳襄（述句），將調往雨京（今河南商丘）行前宴客於美堂。席間蘇軾作此詞。
使君：對州郡長官的稱呼，此處指陳襄。漢時稱刺史為使君，漢以後用以尊稱州郡長官。
沙河塘：位於杭州東南，當時是商業中心。
水調：商調名，隋煬帝開汴渠，曾作《水調》。
闌：殘，盡，晚。
賞析
關於此詞的寫作，宋人傅榦的《注坡詞》所敘甚詳。傅云：“《本事集》云：陳述古守杭，已及瓜代，未交前數日，宴僚佐於有美堂。侵夜月色如練，前望浙江，後顧西湖，沙河塘正出其下，陳公慨然，請貳車蘇子瞻賦之，即席而就。
上片前兩句極寫有美堂的形勝，也即湖山滿眼、一望千里的壯觀。此二句從遠處著想，大處落墨，境界闊大，氣派不凡。
“使君能得幾回來？便使樽前醉倒更徘徊”，這兩句反映了詞人此時此刻的心情：使君此去，何時方能重來？何時方能置酒高會？他的惜別深情是由於他們志同道合。據《宋史·陳襄傳》，陳襄因批評王安石和“論青苗法不便”，被貶出知陳州、杭州。然而他不以遷謫為意，“平居存心以講求民間利病為急”。而蘇軾亦因同樣的原因離開朝廷到杭州，他自言“政雖無術，心則在民”。他們共事的兩年多過程中，能協調一致，組織治蝗，賑濟饑民，浚治錢塘六井，獎掖文學後進。他們在力所能及的範圍內，確實做了不少有益於人民的事。此時即將天隔南北，心情豈能平靜？
過片描寫華燈初上時杭州的繁華景象，由江上傳來的流行曲調而想到杜牧的揚州，並把它與杭州景物聯繫起來。想當年，隋煬帝於開汴河時令制此曲，制者取材於河工之勞歌，因而聲韻悲切。傳至唐代，唐玄宗聽後傷時悼往，悽然泣下。而杜牧他的著名的《揚州》詩中寫道：“誰家唱水調，明月滿揚州。”直到宋代，此曲仍風行民間。這種悲歌，此時更增添離懷別思。離思是一種抽象的思緒，能感覺到，卻看不見，摸不著，對它本身作具體描摹很困難。詞人藉助燈火和悲歌，既寫出環境，又寫出心境，極見功力之深。
結尾兩句，詞人借“碧琉璃”喻指江水的碧綠清澈，生動形象地形容了有美堂前水月交輝、碧光如鏡的夜景。走筆至此，詞人的感情同滿江明月、萬頃碧光凝成一片，仿佛暫時忘掉了適才的宴飲和世間的紛擾，而進入到人與自然融為一體的美妙境界。這裡，明澈如鏡、溫婉靜謐的江月，象徵友人為人高潔耿介，也象徵他們友情的純潔深摯。寫有美堂上所觀夜景。
此詞以美的意象，給人以極高的藝術享受。詞中美好蘊藉的意象，是作者的感情與外界景物發生交流而形成的，是詞人自我情感的象徵。那千里湖山，那一江明月，是作者心靈深處縷縷情思的閃現。
