譯文

漢朝衰微而又復興，固然都是漢光武的功勞，但是更始帝劉玄即天子位之後，漢光武按受了他的封爵宮位，面向北做了臣子，等到平定了王郎、安定了河北，更始命令撤軍，但漢光武推辭不受召見，在這時開始有了二心。正當劉玄被赤眉軍圍困時，漢光武卻殺了他的將領謝躬、苗曾，攻取洛陽、打下河東，反而成了劉玄的腹心之疾。後代根據成功或失敗來評論人，因此不再議論。我認為漢光武知道劉玄不成材，一定會敗壞大業，因此用武力奪取政權，用文教治理天下，還算可以辯解。那鮑永、馮衍，開始時堅守并州，不肯投降，聽到劉玄已死，才停戰來歸順漢光武，說道：“我實在慚愧帶領我的部眾來幸得富貴。”他的忠義節操，威嚴正氣，值得稱讚。漢光武不能提拔重用他，聽到他的言談就不高興。鮑永後來因為另外立了功被任用了，而馮衍卻終身被擯棄排斥，大臣們也沒有誰替他說話的，唉！可嘆哪！